近日，随着所谓“史上最牛私募基金”的落网，使有关私募基金的规范问题引起了人们的关注。在当今国内股市上，有总数接近万亿的真正意义上的私募基金正活跃在二级市场，游离于法律监管之外。
　　一些炒股的人将自己的钱交由某个“高手”打理，高手在替他们赚钱的同时，也会按照事先讲好的“君子协定”拿到丰厚的收益——这就是最为典型的证券投资私募基金形态。那么，当私募基金像条条大鳄潜游于股市，如此巨额的资金进而引发的巨额交易，会产生什么样的后果？监管部门到底该如何规范？

　　私募基金挖了公募基金的墙脚
　　自今年4月份以来，许多就职于公募基金的优秀经理，转身投奔到私募队伍里。今年9月份，景顺长城基金公司投资总监李学文离开景顺长城，几乎引发公募基金地震。因为李学文在公募基金经理中是尽人皆知的优秀人物，由他掌控的两只基金，曾因业绩不俗一度受到基民的追捧。但李学文并非第一个“下海”的基金经理，在他之前，许多优秀经理人相继离职。
　　他们离职的原因固然很多，但最重要的一点，这些人在做私募时收益会比公募高得多，而且“自由”。公募基金优秀经理人的离职，对公募基金的影响是巨大的。有基民向记者诉说，“优秀经理人转身做私募，这是挖了公募基金的墙脚。”
　
　　私募持有人利益得不到法律保障
　　由于私募基金的持有人多是拥有巨额财富的“有钱人”，知名财经评论员姜英秋告诉记者，“我国的私募基金持有人多是通过朋友的介绍，小范围的委托某个精于炒股的人或公募基金经理为他们理财，而且处事低调。”
　　据记者了解，其实担任私募基金“经理”的人有不少曾任职于证券营业部负责人。曾任营业部老总的何某，在老总位置上认识了很多大户。2006年行情好转时，一个拥有700万资金的大户让他以私人身份为他炒股，何总很快让这位大户的资金翻了几番。消息传开，不断有人来找，于是他就辞职专为一些有钱的大户炒股，并且招兵买马组织了一个6人的团队。
　　这是行情好的时候，也是因为这个经理人炒对了股，赚了钱，如果赔了呢？如果不兑现呢？问天律师事务所张远忠博士直言：“这种契约式的组织模式，一旦经理人发生利益输送，像公募基金经理那样建老鼠仓，私募基金持有人的利益很难得到法律保障。”

　　私募基金备案是监管的第一步
　　据了解，在西方，200人以下15人以上的私募基金，需要向监管部门备案。备案制实际上就是私募基金阳光化。私募基金持有人将资金委托银行保管，具体操作由基金经理人进行，这样做最大的好处，就是避免私募基金经理人挪用客户资金。
　　张远忠博士直言，“监管很困难”。一个私募基金可以用很多账户操作，监管者很难查清到底哪些是私募哪些不是私募。但又不能不规范。他认为，备案是规范的第一步。虽然很难做，但可以尝试。

　　对私募经理人设相应的资格要求
　　有业内人士分析，私募基金最赚钱的地方有时并不在二级市场，而是发生在一些公司上市之前。这些拥有巨额资金的私募，可以通过注资，以一个相对便宜的价钱拿到某个公司的股票，公司一旦上市，私募基金即抛掉手中的股票，从二级市场套现。对这部分私募基金该如何规范呢？
　　而且到底由哪个部门进行规范，也是棘手的事。私募基金本质上是一种集合理财，它可以投资于外汇、期货、黄金、股市、基金、债券等多个品种，到底该由哪个部门监管，几个相关部门又该如何协调，都是难题。
　　“比较有效的办法是，可以从私募基金经理人的规范做起。”张远忠认为，监管部门完全可以对私募基金经理人的任职资格做出规定，比如应当有几年的从业经历，通过一定的考试，才可为别人理财。甚至可以要求，担任私募基金经理者应有一定的个人财产做担保，以防范其发生道德风险。